Что нужно знать о переходе торговли с мартовского на июньский контракт ZN?
Фьючерсы на облигации США (англ. Treasury Notes) с кодом ZN являются одним из самых популярных инструментов на рынке фьючерсов. Они позволяют трейдерам спекулировать на изменении процентных ставок и цен облигаций США сроком погашения 10 лет. Каждый фьючерсный контракт ZN имеет номинал в 100 000 долларов США и котируется в 32-х долях процента от номинала.
Как и все фьючерсные контракты, ZN имеют определенную дату экспирации, после которой они перестают торговаться на бирже. Дата экспирации фьючерсного контракта ZN приходится на седьмой рабочий день, предшествующий последнему рабочему дню контрактного месяца. Контрактные месяцы для ZN - март, июнь, сентябрь и декабрь.
В настоящее время на бирже CME Group торгуются фьючерсные контракты ZN на март 2024 года (ZNH4) и на июнь 2024 года (ZNM4). Согласно календарю экспирации фьючерсных контрактов дата экспирации ZNH4 - 21 февраля 2024 года, а дата экспирации ZNM4 - 22 мая 2024 года.
Что это значит для трейдеров, которые торгуют ZN? Это значит, что они должны быть готовы к переходу торговли с мартовского на июньский контракт. Переход торговли (англ. rollover) - это процесс закрытия открытых позиций по одному контракту и открытия позиций по другому контракту с более поздней датой экспирации. Переход торговли позволяет трейдерам избежать исполнения фьючерсного контракта, которое может привести к наличным расчетам или физической поставке базового актива.
Когда и как происходит переход торговли с мартовского на июньский контракт ZN? Обычно переход торговли происходит за несколько дней до даты экспирации текущего контракта. В этот период объем торгов и ликвидность по текущему контракту снижаются, а по следующему контракту увеличиваются. Трейдеры, которые хотят продолжить торговлю ZN, должны закрыть свои позиции по ZNH4 и открыть позиции по ZNM4. При этом они должны учитывать разницу в ценах между двумя контрактами, которая называется спредом ролловера (англ. rollover spread).
Спред ролловера может быть положительным или отрицательным, в зависимости от того, как меняются цены облигаций США с разными сроками погашения. Если цены облигаций с более длительным сроком погашения растут быстрее, чем цены облигаций с более коротким сроком погашения, то спред ролловера будет положительным. Это означает, что трейдеры, которые переходят с мартовского на июньский контракт, получат прибыль от разницы в ценах. Если же цены облигаций с более длительным сроком погашения падают быстрее, чем цены облигаций с более коротким сроком погашения, то спред ролловера будет отрицательным. Это означает, что трейдеры, которые переходят с мартовского на июньский контракт, понесут убыток от разницы в ценах.
Как можно узнать, какой спред ролловера ожидать при переходе торговли с мартовского на июньский контракт ZN? Один из способов - это следить за кривой доходности облигаций США (англ. yield curve). Кривая доходности показывает, как меняется доходность облигаций США в зависимости от их срока погашения. Если кривая доходности становится более пологой, то это означает, что разница в доходности между облигациями с более длительным и более коротким сроком погашения уменьшается. Это может свидетельствовать о том, что спред ролловера будет отрицательным. Если же кривая доходности становится более крутой, то это означает, что разница в доходности между облигациями с более длительным и более коротким сроком погашения увеличивается. Это может свидетельствовать о том, что спред ролловера будет положительным.
Другой способ - это следить за котировками фьючерсных контрактов ZN на разные контрактные месяцы. На сайте CME Group можно найти информацию о ценах, объемах и открытом интересе по каждому контракту. По этим данным можно оценить, как меняется спрос и предложение на разные контракты и как это влияет на их цены. Также можно посмотреть на графики цен и спредов ролловера на различных платформах анализа рынка.
Так же некоторые платформы могут оповестить о необходимости перехода на новый контракт, например:
В заключение, переход торговли с мартовского на июньский контракт ZN - это важный момент для трейдеров, которые торгуют фьючерсами на облигации США. Он требует от них внимания к датам экспирации, спредам ролловера и кривой доходности. Трейдеры, которые умеют анализировать эти факторы и принимать своевременные решения, могут извлечь выгоду из перехода торговли и увеличить свою прибыльность.
Комментарии
Отправить комментарий